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IDFA PE的清洁技术投资中的Raja Parthasarathy ABC

2017-06-02 18:15:11 

股票

在2011年第一届VCCircle清洁技术投资峰会上,IDFC私募股权投资总监Raja Parthasarathy在演讲中发表了关于清洁技术投资新范式的主题演讲:女士们,先生们 - 我今天被问到清洁技术投资实例的新问题不要认为有新的范例新的范式是旧的范例它似乎在市场兴奋的时刻经常丢失,但我刚才提到的旧模式 - 我称之为ABC清洁技术投资 - 对于我们这些消费者而言或资本提供者,仍有相关性A在ABC代表充足的股权资本收购这是任何公司融资计划的基础B代表融资,由贷方提供第一层融资通常是由提供的股权资本的两倍以上赞助商或外部投资者任何项目启动都是必不可少的C代表现金流量不是戏剧性的现金流确实是王者让我分享我的现在投资清洁技术Grail的观点 - 在银行项目或企业的现金流量生成中充分获得股权资本我很高兴我想获得股权资本首先在ABC我今天谈到有250到400个活跃的私募股权印度公司虽然相对年轻,但我们是股权资本供应商的特殊合作伙伴

在多元化市场中,投资规模从100万美元到3亿多美元

可以说,今天印度的几乎所有清洁技术企业都是在这个范围内私募股权公司的风险偏好,所以他们的风险调整后的回报预期也在这个范围内变化

在我看来,资本质量没有股权资本短缺,但私募股权投资者寻求任何相同的因素组合

其他领域也适合清洁技术 - 强大的企业家和良好的业务增长记录和良好的管理业务,是有可能的y扩大并退出3至5年的时间框架投资界也越来越认识到企业的需求新兴的清洁技术公司并不总是能够在不过度依赖补贴或以赠款为导向的生存制度的情况下结合商业可行性,但估值指标仍然与传统业务保持一致 - 主要基于现金流量的倍数上一次开发新指标以证明估值合理 - 在互联网泡沫期间的眼球,页面浏览量等 - 我们都知道这个故事是如何展开的还有一个问题,特别是对于清洁技术业务早期开发 - 以电网公司连接太阳能农场为例 - 这些相同的股权资本供应商要求项目融资,因此有贷款人愿意延长贷款期限合理的利率使项目可行在过去的一个月里,银行已经开始为太阳能项目贷款提供贷方一般非常谨慎靠近太阳能尽管有些人对支付安全机制不满意,但这些担忧似乎已经在贷方融资标准的这个特定例子中得到了解决 - 并网太阳能 - 简单跟踪记录,以最大限度地降低执行风险

公认的制造商选择成熟的设备,最后,国家级项目,国家和金融方案增加贷款部门承诺安排的可信度,人们越来越认识到印度的早期成功,太阳能推进可能成为其他A模式的成功新兴公司清洁技术行业和贷款人对政府主导的举措的进展感到鼓舞 - 无论是太阳能或风能引入的三个中的最后一个 - 我谈到ABC中的C是现金流除非投资者对现金流有很高的看法,他们愿意提供财政支持总的来说,他们今天比他们更重要几年前 仅仅根据商业计划筹集大量资金变得越来越困难 - 追逐估值而不是真实的现金流往往会导致至少一方甚至双方为许多没有公司的资产贡献自己的资产而感到失望内部资金,频繁的鸡肉和鸡蛋问题如果没有长期记录,您如何为项目开发筹集资金

没有灵丹妙药的明显解决方案似乎是从小规模,雄心勃勃但务实开始,并且在扩大愿景和规模之前显示需要很少资金的小成功这是建立业务的老式方式,旧模式如此我们进入2011年,承诺印度清洁技术的曙光,许多旧规则仍然适用现在,没有更好的时机支持政府政策,充足的融资渠道和增加的需求清洁技术可以有效桥梁的供应缺口全部汇集在一起